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5. Empréstitos

5.1. Concepto

Cuando una empresa requiere financiación a largo plazo en una cuantía importante, puede ocurrir que ésta le sea denegada por los bancos, ya que la concesión de un préstamo de este tipo a un solo cliente supone una concentración de riesgo muy alta para las entidades financieras.

En este caso, la empresa puede decidirse a emitir un empréstito de obligaciones, consistente en dividir la financiación total necesaria en unas partes alícuotas denominadas obligaciones. Las obligaciones son adquiridas por los inversores. En principio:

 

Valor del empréstito = Número de obligaciones x Valor nominal

 

Posteriormente, la sociedad deberá devolver la cantidad recibida y los intereses pactados mediante el sistema de amortización que se determinó en las condiciones de emisión del empréstito.

5.2. Valor de emisión y valor de reembolso

Antes de estudiar la contabilización de los empréstitos, es necesario aclarar una serie de conceptos relativos a los mismos. Para su mejor comprensión, se va a suponer que una sociedad emite un empréstito, representado por 10.000 obligaciones de 100 u.m. nominales cada una, emitidas al 90 por 100 y reembolsables al 110 por 100. La amortización se realizará en cinco años, a un ritmo de 2.000 títulos cada año.

En este y en cualquier empréstito se pueden distinguir los siguientes términos:

  • Valor nominal es el importe del título sobre el que se pagan los intereses. En nuestro caso, 100 u.m.
  • Valor de emisión es el importe que el suscriptor u obligacionista desembolsa por la adquisición del título (Valor nominal ´ Porcentaje de emisión = 100 u.m. ´ 90% = 90 u.m.).
  • Valor de reembolso es el importe que percibirá el obligacionista el día que su obligación sea amortizada (Valor nominal ´ Porcentaje de reembolso = 100 u.m. ´ 110% = 110 u.m.).
  • Prima de reembolso es la diferencia entre el valor de reembolso de la obligación y el valor nominal de la misma (110 – 10 = 100 u.m.).
  • Prima o quebranto de emisión es la diferencia entre el valor nominal de la obligación y su valor de emisión (100 – 90 = 10 u.m.).

Los conceptos de prima o quebranto de emisión y prima de reembolso tienen por objeto incrementar la rentabilidad del empréstito para el suscriptor de las obligaciones y, así, hacer más fácil su colocación en el mercado.

5.3. Registro contable

5.3.1. Emisión

El problema que plantea la contabilización de la emisión de obligaciones y bonos es la coexistencia, en muchas ocasiones, de costes financieros explícitos –los intereses sobre el nominal, los cupones– y de costes implícitos –la prima de reembolso, el quebranto de emisión, etc.–.

La norma de valoración 11.ª del PGC señala que:

«Las deudas no comerciales figurarán por su valor de reembolso. La diferencia entre dicho valor y la cantidad recibida figurará separadamente en el activo del balance; tal diferencia debe imputarse anualmente a resultados en las cantidades que correspondan de acuerdo con un criterio financiero».

Es esta rentabilidad implícita la que, de acuerdo con la norma de valoración 11.ª del PGC, figurará separadamente en el activo del balance, en concreto representada en la cuenta 271, «Gastos por intereses diferidos de valores negociables».

En consecuencia, el asiento a efectuar por la emisión será:

 

Concepto Debe Haber
Bancos, c/c a la vista (572) 2 900.000  
Gastos por intereses diferidos de valores negociables (271) 3 200.000  
Obligaciones y bonos a corto plazo (500) 1   220.000
Obligaciones y bonos (150) 1   880.000

 

1 Las cuentas 500, «Obligaciones y bonos a corto plazo», y 150, «Obligaciones y bonos», expresan, respectivamente, las deudas con vencimiento a corto plazo (2.000 x 110 = 220.000 u.m.) y a largo plazo (8.000 x 110 = 880.000 u.m.) por el valor de reembolso.
2 La cuenta 572, «Bancos, c/c a la vista», recoge el valor de emisión, que es el importe percibido por la sociedad de los obligacionistas (10.000 x 90 = 900.000 u.m.).
3 La cuenta 271, «Gastos por intereses diferidos en valores negociables», representa la diferencia entre el valor de reembolso y el de emisión de las obligaciones [(110 – 90) x 10.000 = 200.000 u.m.], es decir, la rentabilidad implícita.

 

Habitualmente, se denomina a las primas de emisión y reembolso rentabilidad implícita, en relación al suscriptor de la obligación, que es quien percibirá a la amortización de las obligaciones un importe superior al que ha prestado. Desde el punto de vista del emisor de los títulos, las primas representan un coste de naturaleza financiera (al ser coste de dinero), que deberá imputar a resultados según vayan transcurriendo los años en que se va a amortizar el empréstito.

¿Qué significa esto? Que a la fecha de emisión del empréstito la deuda devengada es de 90 u.m./título, es decir, la cantidad recibida; deuda que se irá incrementando según vaya transcurriendo el tiempo y, en consecuencia, devengándose intereses implícitos.

5.3.2. Gastos de emisión

La emisión de un empréstito de obligaciones lleva de la mano una serie de gastos como pueden ser: escritura pública, permisos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, publicidad, convocatoria de los obligacionistas, etc.

Estos gastos, en principio, son gastos del ejercicio en el que se han producido. Ahora bien, si estos gastos son cuantiosos, se pueden imputar a resultados en varios ejercicios, con arreglo a un criterio financiero y en un tiempo no superior al vencimiento de la deuda que los ha generado.

Las dos posibilidades de contabilización serán:

1.º Si se consideran como gastos del ejercicio:

 

Concepto Debe Haber
Otros gastos financieros (669)    
Tesorería (57)    

 

2.º Si se consideran como gastos a distribuir en varios ejercicios:

 

Concepto Debe Haber
Gastos de formalización de deudas (270)    
Tesorería (57)    

 

Si se opta por esta alternativa, se deberán imputar a resultados atendiendo a un criterio financiero.

EJEMPLO 2

La sociedad anónima «OMICRON, SA» ha emitido, el día 1 de julio del año X1, un empréstito con las siguientes características:

  • Numero de títulos: 1.000.
  • Valor nominal: 10 u.m.
  • Valor de emisión: 9,5 u.m.
  • Valor de reembolso: 11 u.m.
  • Gastos de formalización: 500 u.m.

Se pide:

Registro contable de la emisión del empréstito de «OMICRON, SA».

Por la emisión, suscripción y desembolso de las obligaciones:

 

Concepto Debe Haber
Bancos, c/c a la vista (572) (1.000 x 9,5) 9.500  
Gastos por intereses diferidos en valores negociables (271) [1.000 x (11 – 9,5)] 1.500  
Obligaciones y bonos (150) 11.000 (1.000 x 11)   11.000

 

Por los gastos de formalización del empréstito:

 

Concepto Debe Haber
Gastos de formalización de deudas (270) 500  
Bancos, c/c a la vista (572)   500

 

 

5.3.3. Intereses

5.3.3.1. Intereses explícitos

Como se ha mencionado anteriormente, la emisión de un empréstito supone el pago de unos intereses (denominados cupones) en tanto la obligación no sea amortizada (se dice que está viva o en circulación). Este interés se devenga por el simple transcurso del tiempo. La contabilización del gasto por los intereses devengados hasta una determinada fecha será:

 

Concepto Debe Haber
Intereses de obligaciones y bonos (661)    
Intereses de empréstitos y otras emisiones análogas (506)    

 

La cuenta 506, «Intereses de empréstitos y otras emisiones análogas», representa los intereses a pagar, vencidos o no, por las obligaciones en circulación.

Posteriormente, por el pago de los intereses:

 

Concepto Debe Haber
Intereses de empréstitos y otras emisiones análogas (506)    
Hacienda Pública, acreedor por retenciones practicadas (4751)    
Tesorería (57)    

 

El interés, al ser una retribución del capital, está sujeto a retención del Impuesto sobre la Renta o Impuesto sobre Sociedades, por lo que la sociedad pagadora deberá practicar la misma al vencimiento de los intereses.

EJEMPLO 3

Se pide:

Contabilizar el primer cupón anual de la sociedad «OMICRON, SA» (véase ejemplo anterior), si los intereses ascienden al 10 por 100 anual y son pagaderos el día 1 de julio. La retención es del 15 por 100.

A 31 de diciembre del año X1, por los intereses devengados durante el segundo semestre del ejercicio X1:

 

Concepto Debe Haber
Intereses de obligaciones y bonos (661) (1.000 x 10 x 10% x 6/12) 500  
Intereses de empréstitos y otras emisiones análogas (506)   500

 

A 1 de julio del año X2, por los intereses devengados en el primer semestre del año X2:

 

Concepto Debe Haber
Intereses de obligaciones y bonos (661) (1.000 x 10 x 10% x 6/12) 500  
Intereses de empréstitos y otras emisiones análogas (506)   500

 

En la misma fecha, por el pago del cupón anual:

 

Concepto Debe Haber
Intereses de empréstitos y otras emisiones análogas (506) 1.000  
Bancos, c/c a la vista (572)   850
Hacienda Pública, acreedor por retenciones practicadas (4751)   250

 

 

5.3.3.2. Intereses implícitos

Están constituidos por las primas de emisión y reembolso y aparecen en el momento de la emisión de la deuda. La imputación a resultados ha de realizarse con arreglo a un criterio financiero mediante el siguiente registro contable:

 

Concepto Debe Haber
Intereses de obligaciones y bonos (661)    
Gastos por intereses diferidos en valores negociables (271)    

 

La cuantía a imputar se realizará de acuerdo a un criterio financiero, como puede ser el de los títulos vivos. Mediante el mismo, el gasto a imputar a la cuenta de «Resultados» dependerá del número de títulos vivos en cada ejercicio, manteniendo el importe a sanear una relación proporcional con la financiación disfrutada por la sociedad.

 

EJEMPLO 4

La sociedad anónima «CIRUELOS, SA» ha emitido el día 1 enero del año X1 un empréstito con las siguientes características:

  • Número de títulos: 2.000.
  • Valor nominal: 10 u.m.
  • Valor de emisión: 9,5 u.m.
  • Valor de reembolso: 11 u.m.
  • Gastos de formalización: 750 u.m.

«CIRUELOS, SA» amortizará 1.000 títulos los días 1 de enero de X2 y X3 y decide imputar los gastos derivados del empréstito en función de los títulos vivos.

Se pide:

Efectuar los registros contables que proceden.

En primer lugar, se calculan los intereses implícitos totales:

 

Prima de emisión
(10 – 9,5)
Prima de reembolso
(11 – 10)


0,5

1

-----------
Total de primas por obligación

Rendimientos implícitos totales
(2.000 obligaciones x 1,5 u.m.)
1,5

3.000

 

A continuación, se calculan las obligaciones vivas (pendientes de amortización) al inicio de cada período:

 

Ejercicio
Títulos vivos
X1
X2
2.000
1.000
Total
3.000

 

Por último, los intereses implícitos se imputan a resultados según las proporciones que se han establecido en el cuadro anterior.

 

Período
Intereses implícitos a imputar
Gastos formalización
X1
X2
3.000 (2.000/3.000) = 2.000
3.000 (1.000/3.000) = 1.000
750 (2.000/3.000) = 500
750 (1.000/3.000) = 250
Total
3.000 u.m.
750 u.m.

 

Los asientos que realizará «CIRUELOS, SA», los días 31 de diciembre de X1 y X2, serán, respectivamente:

X1:

 

Concepto Debe Haber
Intereses de obligaciones y bonos (661) 2.000  
Gastos por intereses diferidos en valores negociables (271)   2.000
Otros gastos financieros (669) 500  
Gastos de formalización de deudas (270)   500

 

X2:

 

Concepto Debe Haber
Intereses de obligaciones y bonos (661) 1.000  
Gastos por intereses diferidos en valores negociables (271)   1.000
Otros gastos financieros (669) 250  
Gastos de formalización de deudas (270)   250

 

 

5.3.4. Amortización de obligaciones

El TRLSA establece varias formas de amortización de las obligaciones. La más habitual es aquella que implica la devolución de las cantidades que aportaron en su día los obligacionistas, que pueden verse incrementadas por las primas de emisión y reembolso, si así estaba estipulado en las condiciones de emisión.

El asiento contable que se realizará a la amortización será:

 

Concepto Debe Haber
Obligaciones y bonos a corto plazo (500)    
Valores negociables amortizados (509)    

 

Y por el reintegro de las cantidades a los obligacionistas:

 

Concepto Debe Haber
Valores negociables amortizados (509)    
Tesorería (57)    

 

Como resumen de todo lo anterior, se desarrolla un ejemplo completo.

EJEMPLO 5

La sociedad anónima «CANOSA, SA» ha emitido el día 1 enero del año X1 un empréstito con las siguientes características:

  • Número de títulos: 20.000.
  • Valor nominal: 10 u.m.
  • Valor de emisión: 9,5 u.m.
  • Valor de reembolso: 11 u.m.
  • Gastos de formalización: 9.000 u.m.

«CANOSA, SA» amortizará 10.000 títulos los días 31 de diciembre de los años X1 y X2 e imputará los gastos derivados del empréstito en función de los títulos vivos. Los intereses estipulados son del 10 por 100 anual y son pagaderos el 31 de diciembre de cada año.

Se pide:

Contabilización de las operaciones de «CANOSA, SA», durante los años X1 y X2, prescindiendo de consideraciones fiscales.

1 de enero de X1

Por la emisión, suscripción y desembolso de las obligaciones:

 

Concepto Debe Haber
Bancos, c/c a la vista (572) (20.000 x 9,5) 190.000  
Gastos por intereses diferidos de valores negociables (271) (20.000 x 1,5) 30.000  
Obligaciones y bonos (150) (10.000 x 11)   110.000
Obligaciones y bonos a corto plazo (500) (10.000 x 11)   110.000

 

Por los gastos de formalización del empréstito:

 

Concepto Debe Haber
Gastos de formalización de deudas (270) 9.000  
Bancos, c/c a la vista (572)   9.000

 

31 de diciembre de X1

Por el vencimiento de los intereses devengados durante el año X1:

 

Concepto Debe Haber
Intereses de obligaciones y bonos (661) (20.000 x 10 x 10%) 20.000  
Intereses de empréstitos y otras emisiones análogas (506)   20.000

 

Por el pago de los intereses:

 

Concepto Debe Haber
Intereses de empréstitos y otras emisiones análogas (506) 20.000  
Bancos, c/c a la vista (572)   20.000

 

Por la amortización de las 10.000 obligaciones:

 

Concepto Debe Haber
Obligaciones y bonos a corto plazo (500) (10.000 x 11) 110.000  
Valores negociables amortizados (509)   110.000

 

Por la reclasificación a corto plazo de las 10.000 obligaciones restantes:

 

Concepto Debe Haber
Obligaciones y bonos (150) (10.000 x 11) 110.000  
Obligaciones y bonos a corto plazo (500)   110.000

 

Por el saneamiento de los gastos de formalización de deudas en función de los títulos vivos:

 

Concepto Debe Haber
Otros gastos financieros (669) (9.000 x 20.000/30.000) 6.000  
Gastos de formalización de deudas (270)   6.000

 

Por la imputación a resultados de los gastos derivados del empréstito en función de los títulos vivos:

 

Concepto Debe Haber
Intereses de obligaciones y bonos (661) (30.000 x 20.000/30.000) 20.000  
Gastos por intereses diferidos en valores negociables (271)   20.000

 

31 de diciembre de X2

Por el vencimiento de los intereses devengados durante el año X2:

 

Concepto Debe Haber
Intereses de obligaciones y bonos (661) (10.000 x 10 x 10%) 10.000  
Intereses de empréstitos y otras emisiones análogas (506)   10.000

 

Por el pago de los intereses:

 

Concepto Debe Haber
Intereses de empréstitos y otras emisiones análogas (506) 10.000  
Bancos, c/c a la vista (572)   10.000

 

Por la amortización de las 10.000 obligaciones:

 

Concepto Debe Haber
Obligaciones y bonos a corto plazo (500) (10.000 x 11) 110.000  
Valores negociables amortizados (509)   110.000

 

Por el saneamiento de los gastos de formalización de deudas:

 

Concepto Debe Haber
Otros gastos financieros (669) (9.000 x 10.000/30.000) 3.000  
Gastos de formalización de deudas (270)   3.000

 

Por la imputación a resultados de las primas de emisión y reembolso:

 

Concepto Debe Haber
Intereses de obligaciones y bonos (661) (30.000 x 10.000/30.000) 10.000  
Gastos por intereses diferidos en valores negociables (271)   10.000

 

 

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